上海灘上龍爭虎斗，仇殺漫天。大學生許文強(周潤發 飾)（周潤發 飾）經歷過失敗的學生運動后，只身來到上海，他與小販丁力(呂良偉 飾)（呂良偉 飾）成為至交，并在同學方艷云(林建明 飾)的幫助下，混入黑幫，并憑借自己的勇謀成為幫派頭目。上海法租界大亨馮敬堯看中許文強的才干，想招其至門下，被文強婉言謝絕。許文強偶然救了馮敬堯之女馮程程(趙雅芝 飾)（趙雅芝 飾(shi)），贏(ying)得(de)其愛(ai)慕。在(zai)一(yi)(yi)次(ci)幫派糾(jiu)紛(fen)中(zhong)(zhong)，許文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)與丁力走(zou)(zou)投(tou)無路，投(tou)靠了(le)(le)馮(feng)敬堯(yao)。程(cheng)(cheng)程(cheng)(cheng)對文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)緊(jin)追不舍，終于打動了(le)(le)他，兩人(ren)(ren)計劃結婚(hun)。此時，許文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)發現了(le)(le)馮(feng)敬堯(yao)勾(gou)結日本人(ren)(ren)賣國，幾(ji)經(jing)思索(suo)，他選擇了(le)(le)背叛馮(feng)敬堯(yao)殺死日本人(ren)(ren)。為了(le)(le)躲避馮(feng)敬堯(yao)的(de)(de)追殺，許文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)逃到香港(gang)(gang)，遇(yu)上成(cheng)叔一(yi)(yi)家，決心(xin)過平(ping)靜日子。程(cheng)(cheng)程(cheng)(cheng)追到香港(gang)(gang)，引來了(le)(le)馮(feng)敬堯(yao)的(de)(de)爪牙(ya)，成(cheng)叔一(yi)(yi)家被害。許文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)返回上海，開始復仇(chou)計劃。程(cheng)(cheng)程(cheng)(cheng)求文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)離開和她(ta)一(yi)(yi)起遠走(zou)(zou)高飛，但被拒絕，失望的(de)(de)她(ta)嫁給一(yi)(yi)片癡(chi)心(xin)的(de)(de)丁力。許文(wen)強(qiang)(qiang)(qiang)在(zai)丁力的(de)(de)幫助下成(cheng)功(gong)復仇(chou)后，他決心(xin)去找遠走(zou)(zou)法國的(de)(de)程(cheng)(cheng)程(cheng)(cheng)，卻葬身(shen)在(zai)日本人(ren)(ren)的(de)(de)槍林彈(dan)雨之中(zhong)(zhong)。